Autos y manufactura, expuestos al proteccionismo

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Las compañías productoras de autos y las empresas de manufactura mexicanas se enfrentan a grados diferentes de exposición a una reforma potencial del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) entre México, Estados Unidos y Canadá, de acuerdo con Fitch, una consultoría de talla internacional.

La calificadora internacional de riesgo crediticio consideró a las industrias automotriz, manufacturera, además de las de alimentos y bebidas, especialmente a las que producen licores, bienes raíces y comercio, como las más expuestas a políticas proteccionistas de la nueva administración de Estados Unidos.

El caso base de Fitch para México indica un deterioro moderado de los términos comerciales, que se centra a algunos sectores, refirió en un reporte.

Casi un cuarto (24 por ciento aproximadamente) de las compañías exportan dentro del portafolio de corporativos no financiero calificado mexicano, mientras que 42 por ciento tienen operaciones en el exterior y 47 por ciento sólo operan en México, expuso.

Autos y manufactura dependen de las exportaciones

La consultora Indicó que las operaciones en el exterior generan ingresos en divisas fuertes y proveen flexibilidad para una porción material del portafolio, por lo que pueden mitigar el impacto crediticio de disrupciones comerciales potenciales, aunque los exportadores están más expuestos.

“Un mayor grado de incertidumbre en cuanto a la renegociación inminente del tratado y el prospecto de disrupción al estatus quo en el corto a mediano plazo es evidente”, apuntó la agencia evaluadora.

En los 23 años de vigencia del TLCAN, las compañías han desarrollado cadenas de suministro que se complementan unas a otras en toda la región, por ejemplo, muchos proveedores de autos mexicanos son los únicos en la región para ciertos componentes con infraestructura de fabricación conjunta.

La capacidad actual de producción automotriz de Estados Unidos es de aproximadamente 95 por ciento, por lo que no sería posible cambiar la producción en el corto plazo, estimó Fitch Ratings.

Comentó que los efectos directos podrían tener un impacto en los fabricantes de autos y otros productores, pero los impactos secundarios, como economía desacelerada, la depreciación mayor de la tasa de cambio y la disminución de la inversión extranjera directa, podrían afectar la economía en general.

De acuerdo con Fitch, las empresas mexicanas enfrentarán un entorno difícil en 2017: crecimiento económico menor, inflación y tasas de interés mayores, sumado a incertidumbre por una renegociación potencial del TLCAN. Además, la volatilidad de la divisa mexicana sigue siendo un riesgo para los inversionistas.

Fitch Ratings califica públicamente más de 80 corporaciones en escala internacional y nacional en México de las cuales, el 85 por ciento muestra perspectivas “estables”, mientras que 10 por ciento muestra perspectivas u observaciones “negativas” en el primer trimestre de 2017; en tanto que 5.0 por ciento restante tiene un perfil de crecimiento.


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